Por Redacción Territorial

(Bloomberg) — La forma más sencilla de entender el mundo cripto solía ser observar a bitcoin.

Cuando la mayor criptomoneda del mundo subía, el dinero fluía hacia startups, fondos de capital de riesgo, plataformas de intercambio y miles de tokens especulativos. Cuando se desplomaba, las empresas desaparecían, el financiamiento se secaba y la actividad se desaceleraba en toda la industria. Bitcoin no era solo el mayor activo digital. Era el centro de gravedad de toda la economía cripto.

Ahora, algunos de los negocios de más rápido crecimiento dentro de la industria se mueven según una lógica diferente.

La moneda registra una fuerte caída. El viernes cayó bajo los US$60.000, ampliando un retroceso que ha borrado alrededor de la mitad de su valor desde el máximo alcanzado el año pasado. La venta masiva ha sido impulsada por salidas de dinero de los fondos cotizados en bolsa (ETF), el auge de la inteligencia artificial compitiendo por la atención de los inversionistas minoristas y las crecientes dudas sobre si los grandes compradores corporativos que impulsaron el último repunte podrán seguir acumulando.

Entre las la crisis es aún más profunda. El valor de mercado de las altcoins, es decir, los tokens distintos de bitcoin, alcanzó un máximo de US$431.000 millones en noviembre de 2021 y actualmente ronda los US$170.000 millones, según TradingView. Ecosistemas enteros que prometían transformar las finanzas se están reduciendo, consolidando o desapareciendo silenciosamente. Sin embargo, al mismo tiempo, algunos de los negocios más importantes dentro de la industria crecen más rápido que nunca.

El precio del bitcoin se estabilizó en las operaciones del lunes y llegó a cotizar cerca de US$64.200 después de que Strategy Inc. reanudara las compras del token. La mayor criptomoneda del mundo perdió alrededor de US$235.000 millones de valor de mercado durante los siete días finalizados el 7 de junio, según datos recopilados por Bloomberg.

Hoy, resumir el sector cripto con un simple gráfico de precios es cada vez más difícil.

La promesa original de la industria nunca fue únicamente bitcoin. Era la idea de que el dinero, los activos y la actividad financiera terminarían moviéndose a través de redes nativas de internet. La ironía es que partes de esa visión están empezando a hacerse realidad justo cuando los inversionistas pierden confianza en muchos de los tokens que supuestamente debían capturar ese valor.

La adopción de stablecoins avanza más allá de las empresas nativas del mundo cripto. Visa y Mastercard han ampliado sus capacidades de liquidación con stablecoins, mientras un número creciente de compañías de pagos experimenta con infraestructura basada en dólares digitales para transferencias transfronterizas y liquidaciones. El volumen total de transacciones con stablecoins aumentó 72% hasta alcanzar US$33 billones en 2025, según datos recopilados por Artemis.

“Aunque nos sorprende un poco la debilidad de bitcoin mientras otros activos de riesgo han subido en las últimas semanas, la realidad es que el desempeño de bitcoin solo refleja cómo se sienten los inversionistas respecto de ese activo en particular”, señaló Adam Phillips, director general y socio de EP Wealth Advisors en Torrance, California. “No necesariamente indica cuánto está avanzando la adopción por debajo de la superficie”.